Depois que a Walt Disney Co. concluiu a aquisição histórica da ABC em 1996, o conglomerado de entretenimento não perdeu tempo integrando a rede de TV à sua cultura corporativa.
Todos os altos executivos da ABC foram obrigados a passar o dia em um parque temático da Disney vestidos de Pateta, Plutão e outros personagens do universo da empresa. Foi uma forma de fazê-los marchar em formação, pois promover a marca Disney passou a fazer parte de seu trabalho.
Ter uma rede de TV que alcançava quase todos os lares do país ajudou a empresa a lançar filmes de sucesso, atrações em parques e shows da Broadway. Um episódio ambientado na Disneylândia ou no Disney World era um dado adquirido para todas as comédias da ABC centradas na família, de “Roseanne” a “black-ish”.
A ABC faz parte do DNA do gigante do entretenimento há muito tempo, e é por isso que foi um choque quando o presidente-executivo da Disney, Bob Iger, disse no início deste verão que estava aberto a desmembrar a rede e suas oito estações de TV baseadas em mercados importantes como Los Angeles. Angeles, Nova York, São Francisco e Chicago.
Os comentários de Iger já geraram interesse de potenciais pretendentes, incluindo o Nexstar Media Group, o maior proprietário de emissora de TV do país. O Allen Media Group, de Byron Allen, disse que ofereceria US$ 10 bilhões pela rede e estações, juntamente com vários canais de entretenimento a cabo da Disney.
A Disney reprimiu as expectativas de que qualquer acordo seja iminente, dizendo que não tomou nenhuma decisão de se desfazer dos ativos. Mas o simples facto de aumentar o potencial de um acordo mostra como as empresas de comunicação social que estão a lutar para se adaptar às mudanças na tecnologia e no comportamento do consumidor são forçadas a ponderar medidas antes consideradas inconcebíveis.
Um acordo histórico
Na verdade, a oportunidade de adquirir um activo como uma grande rede de radiodifusão não surge com frequência. A ABC só mudou de mãos três vezes desde que foi desmembrada da NBC como uma rede de rádio em 1943. Foi fundida em 1953 com a United Paramount Theatres, uma rede liderada por Leonard Goldenson, que guiou a empresa na era da televisão.
Em 1985, a ABC foi adquirida pela Capital Cities Communication, uma discreta proprietária de estações de televisão e rádio e de publicações impressas com sede em Albany, Nova Iorque, que dificilmente é um centro da indústria do entretenimento, por 3,5 mil milhões de dólares.
A Capital Cities revelou-se um proprietário transitório. No início da década de 1990, uma mudança nas regras da FCC suspendeu a proibição de as redes possuírem seus programas no horário nobre, o que abriu as portas para fusões com estúdios de cinema e TV.
Atraída pela participação de 80% da ABC na gigante de mídia esportiva ESPN, a Disney avançou, pagando US$ 19 bilhões.
Nos anos seguintes, a Disney cresceu e diversificou-se, mas o negócio da televisão amadureceu. Os consumidores com menos de 50 anos abandonaram em grande parte a TV tradicional em favor de plataformas de streaming de vídeo quando desejam assistir a programas e filmes com roteiro.
“Esta é uma empresa inteligente que possui ativos únicos e atraentes com os quais os clientes se preocupam, mas está sendo atingida pelo mesmo tipo de tendências disruptivas que temos visto em muitos setores atualmente”, disse David Rogers, autor de “The Roteiro de Transformação Digital” e instrutor na Columbia Business School. “Como você enfia a linha nessa agulha e faz a transição de um conjunto de modelos de negócios para outro?”
Em julho, dados da Nielsen mostraram que a parcela total de telespectadores que assistem a redes de transmissão e a cabo caiu abaixo de 50% pela primeira vez. O streaming representou quase 39%, acima dos 28% em julho de 2021. A participação da TV aberta caiu de 24% para 20% ao longo desse período, enquanto a participação do cabo foi de 29,6%, abaixo dos 38%.
“Estes não são ativos problemáticos, são modelos de negócios problemáticos”, disse Rogers. “O negócio está encolhendo.”
A mudança acelerou num momento em que o balanço da empresa está sobrecarregado.
A Disney acumulou dívidas há quatro anos para comprar grande parte dos ativos de entretenimento de Rupert Murdoch, incluindo os estúdios de cinema e televisão da Fox e os canais a cabo FX e National Geographic.
Nos primeiros dias da pandemia em 2020, após o fechamento de parques temáticos e cinemas, a empresa contraiu mais dívidas. Também suspendeu seus dividendos em ações aos investidores. (Iger disse que deseja restabelecer o dividendo até o final do ano.)
A empresa enfrenta um série de notas vencidasincluindo US$ 1,4 bilhão que vence este ano, de acordo com a Moody’s Investors Service.
A dívida da Disney, menos caixa e equivalentes de caixa, é de US$ 36,7 bilhões, de acordo com documentos regulatórios.
A Moody’s deu à Disney uma forte classificação de crédito A2. A empresa gerou US$ 1,5 bilhão em fluxo de caixa livre durante o último trimestre fiscal, e a agência de classificação observou que a Disney fez progressos na redução de sua dívida.
Os próximos meses poderão ser cruciais para a situação financeira da empresa. Quatro anos atrás, a Disney concordou em pagar à Comcast Corp. pelo menos US$ 9 bilhões pela participação de 33% da empresa de TV a cabo da Filadélfia no serviço de streaming Hulu. (A Disney detém 67% após a compra da Fox).
Na época, as duas empresas estabeleceram um piso para a avaliação do Hulu em cerca de US$ 27,5 bilhões, mas o presidente-executivo da Comcast, Brian Roberts, insiste que o serviço de streaming vale consideravelmente mais. Analistas especularam que as avaliações poderiam estimar o valor em US$ 40 bilhões ou mais.
Isso significa que a Disney pode precisar de mais de US$ 10 bilhões para pagar à Comcast a aquisição de 100% do Hulu.
Tais exigências estão a pressionar Iger, que à primeira vista parece ser um agente improvável para uma venda da ABC, que, segundo os analistas, poderá render até 8 mil milhões de dólares.
Iger começou sua carreira como supervisor de estúdio da rede em 1974, chegando a executivo-chefe da então Capital Cities/ABC em 1994.
Depois que a Disney assumiu o comando, a liderança de Iger uniu as culturas díspares das empresas fundidas e ele acabou sucedendo ao inconstante Michael Eisner como presidente-executivo.
Mas, nos últimos anos, ele tem sido um duro realista sobre o futuro da TV tradicional, que luta para sobreviver enquanto o streaming prospera.
“A televisão linear – a cabo e via satélite – está marchando em uma direção constante em direção a um grande precipício e será empurrada”, disse Iger há um ano, na conferência da indústria Code, em Beverly Hills – dois meses antes de seu retorno surpresa como diretor da Disney. CEO.
A perda constante de clientes de televisão por assinatura que cortam o cabo – cerca de 7% ao ano – também ameaça as taxas de retransmissão que a ABC recebe das empresas de cabo e satélite que transportam as suas estações. A rede tem dependido de aumentos de tarifas para manter o crescimento das receitas da TV paga, mas o declínio no número de clientes acabará por reduzir esse bolo.
“Ele sabe que o legado do negócio de TV linear acabou”, disse um ex-executivo da rede familiarizado com o pensamento de Iger a respeito de um spin-off da ABC. “Ele quer fazer isso.”
A mudança para streaming
Não foi apenas a conveniência que atraiu os consumidores ao streaming.
Muito dinheiro e liberdade criativa oferecidos por empresas de streaming atraíram produtores de marcas famosas, como Shonda Rhimes. Ela desligou sucessos como “Grey’s Anatomy” e “Scandal” para a ABC antes de sair em 2017 para um acordo exclusivo com a Netflix.
BEVERLY HILLS, CA – 24 DE FEVEREIRO: Shonda Rhimes participa da festa do Oscar da Vanity Fair 2019, organizada por Radhika Jones no Wallis Annenberg Center for the Performing Arts em 24 de fevereiro de 2019 em Beverly Hills, Califórnia. (Dia Dipasupil/Getty Images/TNS) ** SAÍDAS – ELSENT, FPG, TCN – SAÍDAS **
(Dipasupil/TNS)
A Disney também participou na mudança de recursos financeiros de toda a indústria para o streaming, à medida que tenta aumentar rapidamente as ofertas de programação do seu serviço de streaming baseado em assinantes Disney+.
A empresa supostamente gastou US$ 15 milhões por episódio para fazer a série “The Mandalorian”, baseada em “Star Wars”, um orçamento que seria inédito para um programa da ABC, mesmo durante os dias de glória da rede.
![Por que a Disney iria querer vender a ABC? 9 Um homem com um capacete de metal sentado em uma cabine com um garotinho verde no colo](https://ca-times.brightspotcdn.com/dims4/default/320cb0c/2147483647/strip/true/crop/1600x669+0+0/resize/1200x502!/quality/75/?url=https%3A%2F%2Fcalifornia-times-brightspot.s3.amazonaws.com%2Fa8%2Fe0%2Fff76c1d44fe791fb72ad1f6a8f8d%2Fenter-vid-mandalorian-lore-mct.jpg)
Din Djarin (Pedro Pascal) segurando Grogu (também conhecido como Baby Yoda) em “The Mandalorian”. (Lucasfilm Ltd./Disney/TNS)
(Lucasfilm Ltda.)
Os executivos da Disney também disseram que o futuro da ESPN será como um canal de streaming direto ao consumidor, uma vez que o universo de assinantes de TV paga caia abaixo de um certo ponto. A empresa contratou os ex-altos executivos Tom Staggs e Kevin Mayer como consultores para procurar parceiros estratégicos que possam ajudar no processo.
Então, por que outra empresa iria querer a ABC se o futuro é sombrio?
Ao contrário do negócio direto ao consumidor da Disney – que registou um prejuízo de 500 milhões de dólares no terceiro trimestre – o negócio tradicional de televisão ainda é rentável.
Steven Cahall, analista do Wells Fargo, projeta que a combinação da rede ABC e das estações gerará US$ 5 bilhões em vendas de publicidade e receitas de taxas de transmissão de TV paga no ano fiscal de 2024-25. Isso está abaixo dos US$ 8,3 bilhões relatados para 2018-19.
Mas as estações de televisão têm margens de lucro elevadas – Cahall estima que a ABC se situe entre 30% e 35% – graças aos gastos com publicidade política em anos de eleições presidenciais e intercalares. A audiência da TV tradicional é mais velha, mas tem maior probabilidade de votar, e as emissoras localizadas em estados com disputas eleitorais são inundadas com vagas para candidatos.
Em 2024, espera-se que os gastos com anúncios políticos atinjam os 10,2 mil milhões de dólares, acima dos 9 mil milhões de dólares do ciclo presidencial de 2020, com cerca de metade a ir para estações de televisão locais, de acordo com a AdImpact, uma empresa que monitoriza dados de gastos eleitorais.
Do lado da rede, a ABC tem a franquia de reality show durável “The Bachelor”, a sitcom vencedora do Emmy “Abbott Elementary” e a transmissão anual do Oscar até 2028. Embora ocupasse o quarto lugar em audiência geral entre as quatro principais redes de transmissão, teve a maioria- assistiu a programas não esportivos entre jovens de 18 a 49 anos na temporada 2022-23.
Mas os seus trunfos mais fortes são os grandes eventos desportivos, como o futebol universitário, as finais da NBA e a NFL, incluindo dois Super Bowls nos próximos 10 anos.
Esses acordos de direitos são compartilhados com a ESPN, portanto, qualquer novo proprietário da ABC terá que negociar para manter esses eventos de alta audiência como parte de uma venda, observaram analistas.
Uma venda da ABC não proporcionaria imediatamente à Disney um ganho financeiro inesperado. Qualquer acordo teria que ser aprovado pela FCC e enfrentar outros escrutínios regulatórios.
O primeiro momento em que a ABC poderá mudar de mãos seria no final de 2024 ou 2025, de acordo com um membro experiente do setor que não estava autorizado a falar publicamente.
A empresa provavelmente enfrentará críticas dos legisladores de Washington sobre o que aconteceria à ABC News no caso de uma venda. Espera-se que os políticos, que gostam de ser vistos na televisão pelos eleitores no seu país, expressem preocupação com a viabilidade da divisão.
![Por que a Disney iria querer vender a ABC? 10 Michael Strahan, Robin Roberts e George Stephanopoulos no set de ABC "Bom Dia America."](https://ca-times.brightspotcdn.com/dims4/default/c2e70fb/2147483647/strip/true/crop/1740x1313+0+0/resize/1200x906!/quality/75/?url=https%3A%2F%2Fcalifornia-times-brightspot.s3.amazonaws.com%2F61%2Fed%2F71fdb91c4b4aaf2be184041f8f95%2Fgood-morning-america.jpg)
Michael Strahan, Robin Roberts e George Stephanopoulos no set de “Good Morning America” da ABC.
(Lou Rocco/ABC)
A divisão está repleta de estrelas bem pagas, como os co-apresentadores do “Good Morning America” Robin Roberts e George Stephanopoulos. Um novo proprietário – especialmente se for a Nexstar, altamente preocupada com os custos, ou um grupo de private equity – quererá reduzir esses salários.
Diz-se que os funcionários da ABC News estão em pânico com as perspectivas de um novo proprietário com cortes no orçamento, de acordo com um ex-executivo da divisão, especialmente depois de ver os cortes na CNN que ocorreram depois que a Warner Bros.
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