Era um segredo aberto e hoje, finalmente, foi oficialmente confirmado: o Grupo Vodafone e a Zegona chegaram a um acordo vinculativo para a aquisição de 100% da Vodafone Espanha pelo fundo britânico.
Esta operação, cujo valor é de 5.000 milhões de euros, abalou o mercado espanhol de telecomunicações. A terceira operadora mais importante do país mudou de dono e isso, obviamente, gerou um mar de dúvidas que na maioria dos casos serão esclarecidas nos próximos meses.
Como se chamará a Vodafone a partir de agora no nosso país? Quando a transação será fechada? Que consequências isso terá para seus clientes e funcionários? O que acontecerá com sua rede móvel e sua rede de banda larga? Vamos tentar esclarecer algumas incógnitas.
Quem é Zegona? Este fundo britânico não é novo no nosso país. Foi fundada em 2015 por ex-executivos da Virgin Media e nesse mesmo ano adquiriu a Telecable por 640 milhões de euros. Dois anos depois vendeu-a ao Grupo Euskaltel e tornou-se o principal acionista da empresa basca de telecomunicações. Em 2019, a Zegona também tentou comprar a Yoigo, mas foi levada pelo Grupo MásMóvil.
Como a operação será financiada. O valor empresarial concedido à Vodafone Espanha é de 5.000 milhões de euros. Isto inclui 4,1 mil milhões de euros em dinheiro e até 900 milhões de euros sob a forma de ações preferenciais resgatáveis (“RPS”). Assim, a Zegona financiará a aquisição através de uma combinação de nova dívida (4,2 mil milhões), financiamento da Vodafone (900 milhões) e um novo aumento de capital (600 milhões).
Quando a transação será fechada. Ambas as empresas assinaram um acordo vinculativo, mas a venda da Vodafone Espanha está condicionada à aprovação dos actuais accionistas da Zegona, bem como às autorizações regulamentares relevantes. A estimativa é que a operação seja encerrada no primeiro semestre de 2024, com otimismo, no primeiro trimestre.
Quais são as intenções de Zegona. O fundo britânico mantém uma estratégia de “comprar-consertar-vender”. Ou seja, adquirem empresas para fazê-las crescer e depois as vendem, reportando lucros aos seus acionistas. Foi o que fizeram com a Telecable e a Euskaltel, e provavelmente o que farão com a subsidiária espanhola da Vodafone.
No momento, Zegona fala em três linhas de atuação, mas não detalhou como vai concretizá-las:
- Transforme o negócio para oferecer um serviço excepcional aos clientes e retornos atraentes aos investidores.
- Melhore a eficiência reduzindo a complexidade e aumentando a produtividade.
- Estabilizar a receita com novas iniciativas comerciais.
O que vai acontecer com a Vodafone e a Lowi no nosso país. A Vodafone continuará a chamar-se Vodafone, pelo menos no curto prazo. O Grupo Vodafone permitirá à Zegona utilizar a marca Vodafone em Espanha durante 10 anos e fornecerá determinados serviços (incluindo IoT e roaming móvel) por um custo total anual de aproximadamente 110 milhões de euros.
Zegona fala em “marcas fortes e uma base de clientes altamente convergente”, mas a futura oferta comercial da Vodafone e da Lowi é hoje desconhecida. O que Eamonn O’Hare, presidente da Zegona, disse é que eles querem fornecer à Lowi recursos para competir com a Digi no mercado de baixo custo. E isso poderia incluir serviços de televisão.
O que vai acontecer à rede móvel Vodafone. Com alguma infraestrutura já nas mãos de terceiros, como a Vantage Tower, a Zegona provavelmente desejará extrair mais das redes móveis, fazendo com que mais clientes paguem para usá-las. É aqui que entraria em jogo uma oferta grossista mais agressiva que faria com que os MVNO mudassem para a rede Vodafone.
O que vai acontecer à rede de banda larga da Vodafone. A rede atual da Vodafone é composta por 7,5 milhões de lares com HFC e 3,5 milhões com FTTH. A possibilidade de se livrar dele está em cima da mesa há vários meses e é provável que Zegona queira monetizá-lo o mais rápido possível infra-estrutura de rede fixa, vendendo-a a um operador grossista de fibra, como a Onivia ou a Lyntia.
Si eso ocurre, los usuarios afectados podrían mantenerse en la misma red en modo alquiler a largo plazo (sin cambios significativos para los clientes) o pasar a la red de Telefónica, lo que dotaría de velocidad de fibra simétrica a los hogares heredados de la antigua OU NÃO.
Que consequências isso terá para os clientes? Um interesse Zegona aumentar sua base de usuários organicamente e isso pode levar a uma oferta mais agressiva da Lowi, no verdadeiro estilo Digi. Tudo indica que a Vodafone continuará a manter o seu carácter premium e a fortalecer o segmento profissional (B2B), que regista maiores rendimentos por cliente.
Mas como dissemos, as alterações na oferta comercial são um mistério que será revelado nos próximos meses. Se é cliente Vodafone ou Lowi, não tenha medo das condições da sua tarifa de curto prazo, e caso mudem, pode sempre cancelar sem penalização.
Que consequências isso terá para os funcionários? De momento, a Zegona confirmou a sua proposta de nomear José Miguel García como CEO (ex-CEO da Jazztel e Euskaltel), pelo que é de esperar que haja grandes mudanças nos cargos de chefia.
Eamonn O’Hare, presidente da Zegona, tem evitado comentar possíveis cortes de pessoal, afirmando apenas que vão reduzir gastos na área tecnológica, principalmente na área de TI.
O que acontecerá com os investimentos. Uma das maneiras de rentabilizar um negócio é reduzir despesas e os investimentos são uma delas. Portanto, é provável que a nova Vodafone Espanha siga o exemplo do Grupo MásMóvil e da Digi: ajuste os seus investimentos e reduza a implantação em áreas com maior concentração de utilizadores. É outro ponto que será revelado nos próximos meses.
Imagens | Vodafone e Zegona
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