No início de setembro, o grupo saudita STC anunciou a compra de 9,9% da Telefónica por 2,1 mil milhões de euros. Esta operação tornou-o diretamente no principal acionista da empresa espanhola de telecomunicações, à frente do BBVA, BlackRock e CaixaBank. Embora até ao momento só tenha realizado a compra de 4,9% do capital social da Telefónica, o Governo anunciou no final de outubro que estava a explorar a possibilidade de comprar uma participação na empresa de telecomunicações. A justificativa: é uma empresa estratégica para Espanha na área de telecomunicações e defesa. Essa possibilidade tornou-se realidade e, esta semana, a SEPI recebeu luz verde do Conselho de Ministros para comprar até 10% por cerca de 2.000 milhões de euros. O Estado regressa à Telefónica 26 anos após a sua privatização e isso pode abrir uma nova era na empresa. 2.000 milhões de euros para proteger? Telefone A notícia apanhou-nos de surpresa na tarde da passada terça-feira: o Governo autorizou a compra de até 10% da Telefónica no que parece ser uma medida para se proteger dos 9,9% que o grupo saudita STC procura. Imagem: Eduardo Rodríguez no Unsplash Sabíamos que a SEPI (Sociedade Estadual de Participações Industriais) estudava como adquirir participação acionária na empresa de telecomunicações, mas Não esperávamos que fosse tão amplo.. A opção inicial que foi considerada foi comprar 5%, mas no final será o dobro. E o dinheiro atribuído para isso não é inferior a 2.000 milhões de euros. Recordemos que a privatização da Telefónica começou em meados dos anos 90 com o PSOE de Felipe González e foi concluída em 1997, durante o governo de José María Aznar. Portanto, o surgimento da SEPI na participação acionária, quando ocorrer, significará uma renacionalização parcial da empresa. A Saudi Telecom Company (STC), por enquanto, adquiriu apenas 4,9% do capital social da Telefónicamas pretende executar outros instrumentos financeiros (derivativos) que representem os 5% restantes até atingir os 9,9% inicialmente anunciados. Esses 9,9% estão um pouco abaixo do que é conhecido como ‘escudo anti-takeover’, mas o Governo deve autorizar a compra de 5% devido ao carácter estratégico da Telefónica no domínio da defesa e segurança nacional. o STC ainda não solicitou autorização, mas tudo indica que eventualmente o fará. José María Álvarez-Pallete, presidente da Telefónica (Imagem: Telefónica) Que opções restam ao Governo? Negar autorização, o que poderia levar a conflito geopolítico, ou tentar contador de entrada STC. E ele escolheu a segunda, justificando assim: “A participação da Sepi permitirá à Telefónica proporcionar maior estabilidade acionista para que a empresa atinja os seus objetivos e, portanto, contribuirá para a salvaguarda das suas capacidades estratégicas. , minimizando o impacto no preço, concluir a aquisição do volume necessário de ações”. Dança de poltrona na Diretoria Precisamente esta intenção de minimizar o impacto no preço é o que pode originar o processo que a SEPI lançou. leva até quatro meses. Poderia comprar grandes blocos de ações, mas nenhum dos principais acionistas (BBVA, BlackRock, CaixaBank e a própria STC) está disposto a vender. E a dívida da SEPI já é considerável. Imagem: Telefônica A opção que resta é adquirir ações progressivamente até atingir o limite de 10% que o Governo estabeleceu. Isto significa que as consequências da entrada da SEPI na Telefónica não serão imediatas, mas começaremos a vê-las dentro de alguns meses. Nós também não sabemos quais são as intenções do Executivo de Pedro Sánchez com esta operação: se quer simplesmente tomar precauções e equilibrar a entrada do grupo saudita, ou se, pelo contrário, pretende controlar uma das empresas mais importantes do país. Temos o precedente de outras empresas como a Indra ou a Hispasat onde o Governo também entrou e implementou mudanças importantes em posições relevantes. Mas a Telefónica tem uma dimensão que a torna uma empresa completamente diferente das restantes, pelo que as consequências podem não ser as mesmas. Fontes do sector falam de uma possível substituição de José María Álvarez Pallete a médio prazo e da entrada do Governo em o Conselho de Administração da empresa. Este último é o que parece mais viável, uma vez que cinco administradores têm de renovar o cargo em junho de 2024. Como o Conselho é atualmente composto por 15 membros, para reivindicar um membro, o acionista deve comprovar uma participação de 6,66% do capital. Isto significa que tanto o STC como a SEPI, teoricamente, poderiam ter apenas um membro, mas o Governo poderia forçar a entrada de um segundo conselheiro. As renovações destes quatro membros marcarão em grande parte o nível de influência que o Governo tem sobre a Telefónica. Lembremos que, atualmente, a empresa está imersa na negociação do acordo coletivo e acaba de chegar a um acordo de princípio com os sindicatos para a realização de uma ERE. É um momento delicado para a empresa às portas de um ano muito importante na sua História: o Centenário. Imagem da capa | Xataka Em Xataka | A Telefónica declarou guerra à IPTV e agora tem um novo método para encontrá-los: IA Em Xataka | Quase ninguém liga mais para o 1004 e a Telefónica percebeu. Por isso decidiu terceirizar totalmente o atendimento ao cliente.