Nos últimos anos, se alguém quisesse investir na bolsa e fazer isso com certa tolerância ao risco, os ativos das grandes empresas de tecnologia se destacavam. Estes gigantes cresceram mais do que qualquer outra empresa nos últimos anos, mas ultimamente suas trajetórias são díspares e algumas das ações mais atraentes do mercado já não são tão atraentes.
S&P 500. No mundo dos investimentos, o índice S&P 500 é um dos indicadores mais importantes do mercado de ações dos Estados Unidos. Baseia-se na capitalização bolsista de 500 grandes empresas cotadas na Bolsa de Valores de Nova Iorque ou na NASDAQ, e esse grupo representa aproximadamente 80% de toda a capitalização bolsista dos EUA. Nos primeiros três meses do ano este índice cresceu 10%, um valor verdadeiramente positivo que deixa claro que essas empresas têm estado muito bem. Mas esse índice foi esmagado pelas Big Tech há algum tempo, ou melhor, por algumas delas.
Dos sete magníficos… Até pouco tempo atrás, sete impérios tecnológicos eram considerados os ativos mais interessantes para os investidores. Estes eram Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, NVIDIA e Tesla. Todos eles cresceram surpreendentemente nos últimos anos, mas esse ritmo foi mais errático nos primeiros meses de 2024.
…para os quatro fabulosos. Na verdade, passamos dos sete magníficos para os quatro fabulosos, como aponta o WSJ. Três dessas Big Techs caíram do grupo dos ativos mais atraentes. Em primeiro lugar, a Apple, cujas ações caíram 11% neste primeiro trimestre de 2024. Em segundo lugar, a Tesla, com uma queda notável de 30%. E em terceiro lugar, a Alphabet, que pouco cresceu nos primeiros dois meses, mas recuperou o ritmo em março para encerrar o trimestre com um crescimento de 8%, abaixo dos 10% do S&P 500.
NVIDIA é a “inveja” do mercado. Perdoem o trocadilho, mas a verdade é que a empresa liderada por Jensen Huang tornou-se a vencedora absoluta dos últimos meses. Tudo graças à inteligência artificial, que acabou por impulsionar as receitas e os lucros da NVIDIA e fez com que suas ações crescessem – só neste primeiro trimestre – em mais de 80%.
Gol, a surpresa. A outra grande ascensão no mercado é liderada pela Meta, que apesar do atual fracasso no seu compromisso com o metaverso, conseguiu virar o jogo graças ao seu foco renovado na inteligência artificial. Nos primeiros três meses de 2024, a empresa liderada por Mark Zuckerberg viu suas ações valorizarem 40%. Microsoft e Amazon também tiveram desempenho especialmente bom e completam esse grupo de “fabulosos”.
Otimismo. A estas enormes expectativas geradas pela inteligência artificial somam-se as esperanças pelo fim da recessão nos Estados Unidos, onde a Reserva Federal parece reduzir em breve as taxas de juro (ligeiramente). Depois de meses em que os aumentos de preços foram constantes e terríveis para os consumidores, isso parece reanimar a economia.
Mas esses crescimentos não podem durar para sempre.. Os analistas alertam que as taxas de crescimento dos sete magníficos – e agora, dos quatro fabulosos – não poderão ser mantidas a longo prazo. Seu comportamento tem sido a força motriz do crescimento do próprio S&P 500, mas várias frentes ameaçam o seu futuro.
Futuro complicado. A Tesla, por exemplo, está enfrentando os fabricantes chineses, a Apple está envolvida em várias investigações antitruste e a revolução teórica da inteligência artificial permanece ilusória, apesar do investimento frenético nesta área. Caso as expectativas não se concretizem, poderemos assistir a um arrefecimento significativo deste mercado e, por extensão, à capitalização das Big Tech que tanto têm investido nesta área.
Imagem | Chris Liverani
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